بیت کوین در روند صعودی؛ آیا پیش‌بینی لین آلدن واقعی می‌شود؟

خلاصه‌ای از تحلیل

• تحلیل‌گر برجسته، لین آلدن، چشم‌انداز بازار بیت کوین را صعودی توصیف کرد و انتظار دستیابی به قله‌های جدید را ابراز داشت.
• کسری بودجه دولت آمریکا همچنان با سرعتی بی‌سابقه رو به افزایش است و بر بازارهای دارایی، از جمله بیت کوین، تأثیر می‌گذارد.
• سطوح نقدینگی جهانی وضعیت خنثی دارد و تغییرات نرخ دلار و اقدامات خزانه‌داری ایالات متحده بر روند بازار موثر است.
• شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذاری روز به روز سهم بیشتری از بیت کوین را تصاحب می‌کنند، اما این تمرکز نسبت به دوره‌های گذشته نگرانی بیشتری ایجاد نکرده است.
• لین آلدن انتظار دارد چرخه فعلی بیت کوین طولانی‌تر و با نوسانات کمتر نسبت به چرخه‌های پیشین باشد.

افزایش کسری بودجه آمریکا؛ پیشران جدید بازار بیت کوین

در سال‌های اخیر، موضوع کسری بودجه دولت آمریکا به یکی از مهم‌ترین محرک‌های روندهای اقتصادی و بازارهای مالی تبدیل شده است. لین آلدن، یکی از تحلیل‌گران برجسته عرصه اقتصاد کلان و نویسنده کتاب «پول معیوب»، به بررسی عمیق این مسئله و ارتباط آن با بازار بیت کوین پرداخته است. او می‌گوید که روند رو به رشد کسری بودجه در ایالات متحده شبیه به یک قطار شتاب‌دار است که هیچ چیز نمی‌تواند جلوی حرکت آن را بگیرد؛ به همین دلیل، این روند همچنان برای سال‌های آینده ادامه خواهد داشت.

به گفته آلدن، دولت آمریکا بیش از ۳۶.۹ تریلیون دلار بدهی دارد که این مقدار بیش از ۱۲۰ درصد تولید ناخالص داخلی این کشور است و هر فصل تقریباً یک تریلیون دلار دیگر به این رقم افزوده می‌شود. این سطح از بدهی با توجه به محدودیت‌های سیاسی و اقتصادی، کنترل‌ناپذیر شده است و هرگونه تلاش برای افزایش مالیات یا کاهش هزینه‌ها با مقاومت شدید مواجه می‌شود.

جالب است که حتی راه حل‌هایی مانند افزایش تعرفه‌های وارداتی که درآمد دولت را تا حدی افزایش می‌دهند، نمی‌توانند کسری عظیم ایجاد شده را جبران کنند. درآمد فعلی از تعرفه‌ها حدود ۵۰۰ میلیارد دلار در سال تخمین زده می‌شود، در حالی که کسری سالانه به ۲ تریلیون دلار می‌رسد. لین آلدن افزود که حتی در صورت اعمال سیاست‌های ریاضتی، به دلیل همبستگی درآمدهای مالیاتی دولتی با قیمت دارایی‌ها و سهام، چنین سیاست‌هایی خود موجب کاهش درآمدهای دیگر دولت و در نتیجه تداوم کسری می‌شوند.

این فضا باعث شده است که بیت کوین و سایر دارایی‌های غیرمتمرکز به عنوان راهکاری برای پوشش ریسک تورم و تضعیف ارزش پول ملی مورد توجه قرار گیرند. آلدن معتقد است که این عوامل ساختاری، زمینه‌ساز دوره‌ای جدید برای بیت کوین هستند و می‌توانند باعث طولانی‌تر شدن چرخه صعودی این رمزارز شوند.

جزئیات بیشتر: قیمت بیت کوین

تحلیل وضعیت فعلی بیت کوین؛ تأثیر شاخص‌های اقتصاد کلان و نقدینگی جهانی

آلدن در تحلیل خود به نقش شاخص‌های کلیدی اقتصاد آمریکا مانند گزارش اشتغال و شاخص مدیران خرید (ISM) اشاره می‌کند. کاهش ناگهانی در اشتغال و ضعیف‌تر شدن شاخص مدیران خرید، نشانه‌هایی از ضعف اقتصادی ایالات متحده است که می‌تواند بر احساسات بازار جهانی، از جمله بیت کوین، موثر باشد.

وی بیان می‌کند که اگرچه این عوامل کوتاه‌مدت می‌توانند نوساناتی در بازار بیت کوین ایجاد کنند، اما در نهایت موجب مداخله بیشتر بانک مرکزی و رویکرد تسهیل پولی خواهند شد که به نفع دارایی‌هایی مانند بیت کوین است. به‌طور خاص، اقدام خزانه‌داری آمریکا برای پر کردن حساب نقدی خود پس از افزایش سقف بدهی، باعث جذب نقدینگی از بازار و اعمال فشار نزولی موقت بر قیمت دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت کوین، شده است.

در تحلیل وضعیت نقدینگی جهانی، آلدن معتقد است که در حال حاضر وضعیت خنثی حاکم است؛ دلار آمریکا پس از یک دوره کاهش، اکنون تثبیت شده و این موضوع تأثیر زیادی بر نقدینگی جهانی می‌گذارد. همچنین، افزایش نرخ اعتباردهی در چین تا حدی این اثر را خنثی می‌کند و موجب حفظ تعادل نسبی در بازار می‌شود.

از منظر تکنیکال، آلدن تأکید می‌کند که شاخص‌های داخلی بلاکچین مانند نسبت ارزش بازار به قیمت تمام‌شده روی زنجیره هنوز نشانه‌ای از رسیدن به قله‌های چندساله را ارائه نمی‌دهند. او تأکید می‌کند که چرخه فعلی بیت کوین همچنان پتانسیل صعود را دارد و احتمال ثبت رکوردهای جدید تا پایان سال یا اوایل سال بعد وجود دارد.

تغییرات ساختاری در چرخه‌های بازار بیت کوین؛ نقش شرکت‌های خزانه‌دار و عوامل بنیادی

یکی از پرسش‌های رایج در مورد آینده بیت کوین، نقش شرکت‌های خزانه‌دار بزرگ و تأثیر ورود سرمایه سازمانی بر پویایی بازار این ارز دیجیتال است. لین آلدن بر این باور است که اکنون بیت کوین به یک دارایی چند تریلیون دلاری تبدیل شده و طبیعی است که توجه سرمایه‌گذاران سازمانی و صندوق‌های بزرگ به آن جلب شود.

شرکت‌هایی همچون «استراتژی» با دارایی بیش از ۶۲۸ هزار بیت کوین (حدود ۳ درصد کل عرضه)، ذهنیت‌هایی در مورد تمرکز و خطرات مربوط به سلطه شرکت‌های بزرگ بر بازار بیت کوین ایجاد کرده‌اند. با این حال، آلدن یادآوری می‌کند که در چرخه‌های پیشین نیز شاهد تمرکز دارایی در برخی صرافی‌ها و بازیگران بزرگ بودیم. مثلاً در مقطعی، صرافی Mt.Gox بیش از ۸۰۰ هزار بیت کوین در اختیار داشت که نسبت به عرضه وقت، درصد بیشتری از بازار را شامل می‌شد. به همین دلیل، او نگرانی از بابت تمرکز بیش از حد کنونی ندارد و این وضعیت را مشابه دوره‌های قبل ارزیابی می‌کند.

نکته مهم‌تر از تمرکز، به اعتقاد آلدن، میزان لوریج و هیجان بازار است. زمانی که بازار درگیر اهرم‌پذیری بالا و احساسات بیش‌ازحد صعودی شود، زمینه برای اصلاحات و دوره‌های نزولی فراهم خواهد شد. او اشاره می‌کند که بیت کوین برای رسیدن از ارزش صفر به چند تریلیون دلار، ناگزیر از تحمل نوسانات شدید بوده و این نوسانات همواره به ادوار صعودی و نزولی منجر شده است.

از منظر بنیادی، ورود پول هوشمند (Smart Money) و افزایش حجم معاملات بیت کوین می‌تواند نقش محرک را برای روندهای بعدی ایفا کند، اما باید به دقت مراقب میزان اهرم و ریسک‌های سیستماتیک بود تا چرخه‌های نزولی به‌صورت ناگهانی و پرشدت شکل نگیرند.

افق‌های آینده بیت کوین؛ تورم ساختاری، پیشرفت هوش مصنوعی و ارزیابی سناریوهای پیش رو

بر اساس تحلیل‌های لین آلدن، دهه ۲۰۲۰ میلادی دوره‌ای خواهد بود که متوسط تورم در اقتصادهای بزرگ نسبت به دوره‌های قبل بالاتر باقی خواهد ماند. او با اشاره به آثار بحران کرونا و چاپ گسترده پول، این دهه را به «دهه تورم» تشبیه کرده است. هرچند فشار اصلی بر تورم با محدودیت‌های انرژی تشدید می‌شود، اما حتی در شرایط بدون بحران انرژی، تورم ساختاری بالاتر از هدف بانک‌های مرکزی باقی می‌ماند.

آلدن معتقد است که تنها جهش جدی در بهره‌وری، مثلاً از طریق هوش مصنوعی، می‌تواند بر تعدیل برخی هزینه‌ها مؤثر واقع شود، با این حال دارایی‌هایی که ذاتاً کمیاب هستند مانند بیت کوین، طلا، املاک خاص و آثار هنری باکیفیت، همواره ارزشمند باقی می‌مانند و رشد می‌کنند. او اشاره می‌کند که توسعه هوش مصنوعی شبیه به موجی غیرقابل توقف است که مانند انقلاب شبکه‌های اجتماعی می‌تواند ساختار شغلی و اقتصادی را تغییر دهد.

از دید وی، بهره‌گیری صحیح از فناوری‌های نوین می‌تواند باعث کاهش هزینه خدمات دفتری و افزایش کارایی شود، اما همزمان باید مراقب اثرات منفی وابستگی بیش از حد به این فناوری‌ها بود. آلدن با تحسین قابلیت‌های مغز انسان که با تنها ۲۰ وات انرژی فعالیت‌های بسیار پیچیده‌ای انجام می‌دهد، معتقد است همچنان انسان‌ها می‌توانند در دنیای هوش مصنوعی، ارزش‌آفرین باشند و فقط نوع کار و فعالیت آنان تغییر خواهد کرد.

لین آلدن همچنین به محدودیت ذاتی رشد فناوری اشاره دارد و پیش‌بینی می‌کند که پس از یک جهش سریع، همانند صنعت هوانوردی، پیشرفت‌ها با سرعت کمتری ادامه خواهد یافت و زمان بیشتری برای جذب و هضم فناوری‌های موجود فراهم می‌شود. او بر این باور است که شرایط کنونی، با وجود چالش‌های تورمی و فناوری، هنوز فرصت‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری‌های هوشمند به ویژه در بیت کوین فراهم می‌آورد.

نقاط کلیدی تحلیل تکنیکال

سطوح حمایت و مقاومت بیت کوین در حال حاضر نقش کلیدی در تعیین روند قیمت ایفا می‌کنند. محدوده حمایت اصلی نزدیک به ۵۸ هزار دلار بوده که در صورت ریزش قیمت، می‌تواند به عنوان نقطه کف موقت عمل کند. مقاومت مهم در تراز ۷۲ هزار دلار قرار دارد، جایی که در دوره‌های قبلی، فشار فروش افزایش یافته است.

اندیکاتور RSI (شاخص قدرت نسبی) در منطقه خنثی قرار دارد و هنوز وارد ناحیه اشباع خرید یا فروش نشده است؛ این موضوع نشان می‌دهد بازار فضای کافی برای نوسان دارد. از سوی دیگر، MACD که برای شناسایی تغییر روند استفاده می‌شود، سیگنال همگرایی و صعود ملایمی را نشان می‌دهد، اما هنوز نقطه ورود قاطع به بازار صادر نشده است.

میانگین متحرک‌ها نیز محدوده حمایت پویایی برای بیت کوین فراهم کرده‌اند؛ میانگین متحرک ۵۰ روزه شکسته نشده و همچنان یک سد دفاعی مهم برای روند نزولی محسوب می‌شود. میانگین متحرک ۲۰۰ روزه نیز در صورت ریزش عمیق‌تر می‌تواند نقطه اطمینان سرمایه‌گذاران میان‌مدت باشد. ترکیب این عوامل بیانگر آن است که بازار برای حرکت بعدی خود نیازمند یک محرک جدید است.

فاکتورهای فاندامنتال تأثیرگذار

در بخش بنیادی، چند رویداد مهم بر روند قیمت بیت کوین تأثیر گذاشته‌اند. نخست، گزارش‌های ضعیف اشتغال و کاهش شاخص مدیران خرید در آمریکا به طور مستقیم بر احساسات بازار تأثیر منفی گذاشتند و موجب افزایش نگرانی‌ها درباره رکود اقتصادی شدند. اقدامات خزانه‌داری آمریکا برای جذب نقدینگی بیشتر از بازار و پرکردن حساب نقدی پس از افزایش سقف بدهی نیز تا حدی فشار نزولی به بازار وارد نمود.

حجم معاملات اخیراً کاهش نسبی یافته و تردید معامله‌گران در ورود مجدد به بازار احساس می‌شود. با این حال، ورود تدریجی پول سازمانی و افزایش دارایی شرکت‌های بزرگی مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری و ریاست شرکت‌هایی نظیر Strategy نشان می‌دهد که اعتماد بلندمدت به بیت کوین همچنان بالاست.

در کنار این موارد، افزایش یا کاهش نرخ ارز دلار آمریکا و سیاست‌های تسهیلاتی فدرال رزرو نیز به طور غیرمستقیم بر جریان سرمایه و احساسات بازار تأثیرگذار بوده‌اند. ترکیب این عوامل، چشم‌انداز بنیادی بیت کوین را در کوتاه‌مدت تا حدی مبهم ولی با پتانسیل صعودی برای بلندمدت ترسیم می‌کند.

پیش‌بینی حرکت آینده بازار

با توجه به تحلیل‌های فنی و بنیادی، چند سناریوی محتمل پیش روی بازار بیت کوین قرار دارد. در سناریوی صعودی، افزایش نقدینگی جهانی، تداوم تورم ساختاری و ورود بیشتر سرمایه سازمانی می‌تواند قیمت بیت کوین را به سمت قله‌های جدید، حتی بالاتر از ۱۵۰ هزار دلار در همین چرخه سوق دهد. در این حالت، حمایت‌های فعلی حفظ شده و موج جدیدی از خریداران وارد بازار خواهند شد.

در سناریوی نزولی، فشارهای ناشی از جذب نقدینگی توسط خزانه‌داری آمریکا، کاهش حجم معاملات و افزایش نوسان نرخ دلار می‌تواند باعث اصلاح موقتی قیمت شود. اگر بیت کوین حمایت‌های مهم خود را از دست بدهد، امکان بازگشت به سطوح پایین‌تر دور از انتظار نخواهد بود.

در مجموع، حرکت بازار طی ماه‌های آینده به متغیرهایی چون سیاست‌های پولی جهانی، روند اقتصاد کلان و احساسات عمومی سرمایه‌گذاران وابسته خواهد بود. سناریوی غالب بر اساس تحلیل لین آلدن، تداوم روند صعودی با اصلاحات ملایم و چرخه‌ای طولانی‌تر از معمول است.

نتیجه‌گیری و پیشنهاد کلی

با توجه به شرایط تحلیلی فعلی، بازار بیت کوین در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است. داده‌ها و تحلیل‌های لین آلدن نشان می‌دهد که روند صعودی بیت کوین همچنان می‌تواند ادامه‌دار باشد، اما نباید انتظار رشد ناگهانی و خارج از قاعده داشت. سرمایه‌گذاران بهتر است با احتیاط عمل کنند، موقعیت‌های خود را حفظ نمایند و تا روشن‌تر شدن سیگنال‌های تکنیکال و بنیادی وارد موقعیت‌های جدید نشوند. کنترل مدیریت ریسک و توجه به نشانه‌های اهرم و تمرکز بازار می‌تواند از زیان‌های ناگهانی جلوگیری کند و زمینه بهره‌گیری از فرصت‌های آتی را فراهم سازد.

در پایان، هرچند اقتصاد جهانی با چالش‌های مهمی چون تورم بالا، پیشرفت سریع فناوری و بی‌ثباتی سیاست‌های مالی رو به روست، اما بیت کوین همچنان جایگاه خود را به عنوان دارایی امن و ارزشمند تثبیت کرده است. سرمایه‌گذاران باید با تحلیل چندجانبه، رویکردی هوشمند و منعطف در قبال بازار داشته باشند تا از فرصت‌های پیش‌رو بیشترین بهره را ببرند.