بیت کوین بار دیگر در شیب نزول شدید؛ تحلیل کریپتوکوانت از وضعیت خرسی بازار!

خلاصه‌ای از تحلیل

• شاخص بول اسکور CryptoQuant break down پس از ریزش شدید قیمت بیت کوین به صفر رسیده است.
• تقاضای اسپات و سازمانی کاهش یافته و نقدینگی در بازار رو به کاهش گذاشته است.
• شاخص‌های تکنیکال با افت قیمت بیت کوین زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه، قدرت روند نزولی را تایید می‌کنند.
• بازار ETF آمریکا اکنون از موقعیت خرید به فروش خالص بیت کوین تغییر وضعیت داده است.
• حجم معاملات اسپات بیت کوین به طور سالانه بیش از ۹۰ درصد کاهش یافته است.

بررسی عمق روند نزولی بیت کوین با رویکرد CryptoQuant break down

در تازه‌ترین ارزیابی بازار رمزارز، شرکت تحلیل داده CryptoQuant break down گزارشی ارائه کرده که شدت روند نزولی بیت کوین را به شکل دقیقی تشریح می‌کند. بازار ارزهای دیجیتال در فاز خرسی قرار گرفته و نشانه‌های آن در شاخص‌های آنچین به وضوح نمایان است. طبق این تحلیل، شاخص Bull Score کریپتوکوانت که تا اوایل اکتبر حول محدوده ۸۰ (یعنی در منطقه صعودی) بود و بیت کوین در اوج تاریخی ۱۲۶ هزار دلار معامله می‌شد، اکنون به عدد صفر سقوط کرده‌است. این ریزش با رخداد تسویه حساب اجباری (Liquidation) در تاریخ ۱۰ اکتبر و ثبت ضرر ۱۹ میلیارد دلاری آغاز شد.

در آن زمان، بیت کوین هنوز در حدود ۱۱۰ هزار دلار معامله می‌شد. اما با سقوط قیمت به سمت ۷۵ هزار دلار، Bull Score Index به صفر رسید و وضعیت خرسی عمیق‌تر شد. هم‌اکنون، طبق داده‌های CoinMarketCap، بیت کوین پایین‌تر از محدوده ۶۸ هزار دلار معامله می‌شود و طی ۲۴ ساعت اخیر، ریزشی ۷ درصدی داشته است. از زمان عبور قیمت BTC به زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه در ۱۲ نوامبر ۲۰۲۵ تا امروز، ارزش بیت کوین ۲۳ درصد افت داشته است. جالب اینکه آخرین بار که قیمت بیت کوین زیر این میانگین سقوط کرد، مارس ۲۰۲۲ بود، اما عملکرد فعلی حتی از آن دوره نیز تضعیف بیشتری نشان می‌دهد.

جزئیات بیشتر: قیمت بیت کوین

تحلیلگران معتقدند ساختار تکنیکال فعلی بازار نیز خطر ادامه کاهش قیمت را تایید می‌کند. در این روند، بیت کوین حتی به زیر باند پایینی “قیمت تحقق‌یافته زنجیره‌ای تریدرها” قرار گرفته؛ ناحیه‌ای که قبلا در بازار گاوی حمایت نهایی محسوب می‌شد. اکنون ناحیه حمایتی بعدی بین ۷۰ تا ۶۰ هزار دلار برآورد شده و در صورت شکست این سطح باید انتظار فشار فروش بیشتری را داشت.

ضعف تقاضا و فشار فروش؛ تحلیل بازار از دیدگاه CryptoQuant break down

در شرایط فعلی، کاهش تقاضا یکی از عوامل اصلی شدت‌گرفتن روند نزولی به شمار می‌رود. مشاهدات CryptoQuant break down نشان می‌دهد که هم تقاضای اسپات و هم تقاضای سازمانی طی این دوره به میزان قابل توجهی افت کرده است. پریمیوم قیمت بیت کوین در صرافی کوین‌بیس (Coinbase Bitcoin Price Premium)، که از اواسط اکتبر منفی شده، نشانگر ضعف تقاضا در بازار آمریکاست. این در شرایطی رخ داده که سایر نقاط جهان وضعیت متعادل‌تری را تجربه می‌کنند.

از سوی دیگر، بازار صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) آمریکا نیز نشانه معکوس شدن روند تقاضا را به نمایش گذاشته است. اگر تا همین یک سال پیش، ETFها بیش از ۴۶ هزار بیت کوین انباشت کرده بودند، اکنون به فروشندگان خالص تبدیل شده و حدود ۱۵ هزار بیت کوین به بازار عرضه کرده‌اند. این امر باعث ایجاد شکاف تقاضای بیش از ۵۰ هزار بیت کوین و افزایش فشار فروش گردیده است.

در چهار ماه گذشته، نرخ رشد سالیانه تقاضای اسپات بیت کوین ۹۳ درصد کاهش یافته؛ یعنی از ۱.۱ میلیون بیت کوین در سال به تنها ۷۷ هزار واحد رسیده است. این آمار به وضوح نشان می‌دهد که اکثر تقاضای این چرخه بازار اکنون اشباع شده است. از نگاه نقدینگی نیز بازار شاهد کاهش قابل توجه است؛ چراکه رشد ۶۰ روزه سرمایه بازار تتر (USDT) برای اولین بار پس از اکتبر ۲۰۲۳ منفی شده و ۱۳۳ میلیون دلار کاهش یافته است. این در حالی است که اوج رشد تتر در اواخر اکتبر ۲۰۲۵ با ۱۵.۹ میلیارد دلار ثبت شده بود. چنین چرخشی معمولا نشانه‌ای از ورود بازار به فاز خرسی تلقی می‌شود.

بیشتر بخوانید: قیمت تتر

نقاط کلیدی تحلیل تکنیکال

یکی از مهم‌ترین مباحث در تحلیل وضعیت بازار بیت کوین، تمرکز بر سطوح کلیدی حمایت و مقاومت است. طبق بررسی‌های انجام‌شده، عبور بیت کوین به زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه از دید بسیاری از معامله‌گران یک هشدار جدی است، چون در گذشته بارها نقطه بازگشت بازار بوده است. هم‌اکنون این سطح به یک مقاومت سفت و سخت تبدیل شده است. همچنین، بیت کوین به زیر باند پایینی قیمت تحقق‌یافته تریدرها رفته که در بازار صعودی به عنوان آخرین سنگر خریداران محسوب می‌شد. در صورت تداوم چنین شرایطی، حمایت بعدی در محدوده ۶۰ تا ۷۰ هزار دلار قرار دارد.

در زمینه اندیکاتورها، شاخص قدرت نسبی (RSI) نشان‌دهنده اشباع فروش در بازار است، به نحوی که خطر برگشت موقت قیمت وجود دارد اما تأیید روند صعودی مشاهده نمی‌شود. شاخص میانگین متحرک همگرایی واگرایی (MACD) نیز سیگنال‌های نزولی قوی صادر کرده است. حجم معاملات پایین و کاهش جریان ورود نقدینگی، همگی به ضعف محرک‌های صعودی و ادامه فشار فروش در بازار اشاره دارد.

فاکتورهای فاندامنتال تأثیرگذار

عوامل فاندامنتال نیز نقش ویژه‌ای در روند بازار ایفا می‌کنند. به طور خاص، شرایط قانونی و سیاست‌های مالی آمریکا در خصوص بازار ETF تاثیر زیادی بر جریان پول ورودی یا خروجی بازار گذاشته است. با تغییر رویکرد ETFها از خرید به فروش، احساسات بازار نیز به شدت تضعیف شده و باعث افزایش رفتار محافظه‌کارانه سرمایه‌گذاران شده است.

حجم معاملات اسپات بیت کوین نیز به نحو بارزی کاهش یافته و نشان می‌دهد بیشتر بازیگران بازار در فاز انتظار و عدم اطمینان قرار دارند. شاخص ترس و طمع بیت کوین به پایین‌ترین سطح شش سال اخیر رسیده که حاکی از ترس گسترده و ناامیدی در میان خریداران است. البته این وضعیت، گاهی فرصت‌هایی را برای ورود سرمایه‌گذاران بلندمدت ایجاد می‌کند، اما در حال حاضر نشانه‌ای از بازگشت تقاضای قوی دیده نمی‌شود.

پیش‌بینی حرکت آینده بازار

با توجه به روند فعلی بازار و نشانه‌های نزولی در تحلیل تکنیکال و فاندامنتال، چند سناریوی محتمل پیش روی بازار قرار دارد. در سناریوی نزولی، در صورت ادامه ضعف تقاضا و کاهش بیشتر نقدینگی، احتمال سقوط بیشتر قیمت بیت کوین تا محدوده ۶۰ هزار دلار یا حتی پایین‌تر وجود دارد. رشد منفی تتر و خروج پول از صندوق‌های ETF این احتمال را تقویت می‌کند.

در سناریوی صعودی، بازگشت قیمت به بالای میانگین متحرک ۳۶۵ روزه می‌تواند نقطه عطف محسوب شود. اما لازمه چنین رشدی، بازگشت خریداران نهادی، بهبود بازار ETF و افزایش قابل توجه حجم معاملات است. هرگونه خبر مثبت پیرامون تایید ETF جدید یا رفع محدودیت‌های قانونی می‌تواند در کوتاه‌مدت جهش قیمت ایجاد کند، اما تاکنون شواهد کافی برای وقوع این سناریو وجود ندارد.

نتیجه‌گیری و پیشنهاد کلی

در مجموع، تحلیل‌های بازار با تمرکز بر داده‌های CryptoQuant break down حکایت از ادامه وضعیت خرسی دارند. شاخص‌های تکنیکال و فاندامنتال هر دو ضعف تقاضا، کاهش نقدینگی و فشار فروش را تایید می‌کنند. در این شرایط، پیشنهاد می‌شود سرمایه‌گذاران با احتیاط عمل کنند، از ورود احساسی خودداری نمایند و تا به‌وجودآمدن نشانه‌های بازگشت قوی‌تر در بازار، موقعیت خود را حفظ کنند.

در پایان باید گفت بازار رمزارزها ذاتاً پرنوسان و تحت تاثیر عوامل متعدد است. هرگونه تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری باید با آگاهی از تحلیل‌ها و ریسک‌های مترتب انجام شود و همواره توجه به شرایط بازار و داده‌های معتبر مانند CryptoQuant break down در اولویت قرار گیرد.