بیت کوین در کمین صعود؛ چرا هنوز بهبود نیافته؟

خلاصه‌ای از تحلیل

• تقریباً نیمی از عرضه بیت کوین در حال حاضر در ضرر قرار دارد و همین موضوع از شکل‌گیری روند صعودی جدید جلوگیری کرده است.
• بازگشت قیمت بیت کوین به سطح ۶۸ هزار دلار با واکنش مثبت بازار به اظهارات دونالد ترامپ همراه شده و منجر به رشد ۴ درصدی قیمت شد.
• داده‌های آنچین نشان می‌دهد که هنوز نشانه‌ای از بهبود ساختاری در بیت کوین وجود ندارد و بازار در محدوده‌ای شکننده نوسان می‌کند.
• سطوح حمایت اصلی در محدوده ۶۰-۶۹ هزار دلار قرار دارد و حجم زیادی از سرمایه‌ها همچنان متضرر هستند.
• مشارکت بازیگران بزرگ و ورود سرمایه‌های جدید هنوز در سطح قابل توجهی مشاهده نمی‌شود.

چرا Bitcoin recovery هنوز رخ نداده است؟ بررسی دقیق وضعیت بازار

با وجود صعود اخیر قیمت بیت کوین تا مرز ۶۸ هزار دلار که بلافاصله پس از سخنرانی دونالد ترامپ و واکنش مثبت فعالان بازار رخ داد، هنوز نشانه‌های قوی از بازگشت واقعی یا همان Bitcoin recovery به چشم نمی‌خورد. بیت کوین در حال حاضر در بازه ۶۰ تا ۶۹ هزار دلار قرار دارد و این محدوده به‌عنوان منطقه اصلی تقاضا و سطح حمایت مهم شناخته می‌شود. بسیاری از معامله‌گران حرفه‌ای و نیز تحلیلگران سایت Glassnode بر این باور هستند که بازار حالت تدافعی به خود گرفته و هنوز شاهد بهبود پایدار نیستیم.

اطلاعات بیشتر: قیمت بیت کوین

بر اساس آمار منتشر شده، در حال حاضر حدود ۹٫۲ میلیون بیت کوین (تقریباً نیمی از کل عرضه در گردش) در وضعیت زیان قرار دارد. یعنی صاحبان این مقدار بیت کوین با قیمتی بالاتر از نرخ فعلی وارد شده‌اند و هنوز موفق به خروج با سود نشده‌اند. این موضوع معمولاً در فازهای اواخر بازار نزولی یا اصطلاحاً Bear Market مشاهده می‌شود؛ جایی که زمان نه تنها باعث رشد قیمت نمی‌شود بلکه خود به یک عامل ریسک تبدیل می‌گردد.

داده‌های شاخص Accumulation Trend Score نیز نشان می‌دهد که روند انباشت از سوی سرمایه‌گذاران بزرگ و نهنگ‌ها بسیار ضعیف بوده و از اوایل فوریه امسال به طرز محسوسی پایین‌تر از ۰٫۵ باقی مانده است. این وضعیت بیانگر نبود اطمینان و انگیزه کافی برای خرید و حمایت از کف قیمتی است. همچنین نسبت سود و زیان تحقق یافته (۹۰ روزه) نیز به زیر مقدار بحرانی ۱٫۰ رسیده که نشان می‌دهد بازار وارد فاز تحقق زیان اضافی شده و احتمال ادامه این وضعیت برای چند ماه آینده نیز وجود دارد. همه این عوامل مانع از یک Bitcoin recovery پایدار هستند و زمینه را برای ریسک‌های بیشتر فراهم می‌کنند.

بازار مشتقات نیز با کاهش اهرم و بازگشت نرخ فاندینگ به حالت خنثی گواهی بر ضعف هیجان صعودی و عدم رشد دوباره اعتماد در میان سفته‌بازان است. به طور کلی، بازار رمزارزها اکنون نشانه‌هایی از ضعف ساختاری و عدم حضور قوی خریداران را نشان می‌دهد که تحقق Bitcoin recovery را با تأخیر روبرو ساخته است.

نقاط کلیدی تحلیل تکنیکال

در تحلیل تکنیکال بیت کوین، سطوح حمایت و مقاومت از اهمیت زیادی برخوردارند. در حال حاضر، مهم‌ترین سطح حمایت در محدوده ۶۰ هزار دلار قرار دارد که افت بیشتر قیمت به زیر این عدد می‌تواند باعث شتاب گرفتن فروش‌ها شود و سطح ۶۴-۶۵ هزار دلار نیز به عنوان محدوده بعدی نقدشوندگی شناخته می‌شود. از طرف دیگر، مقاومت جدی بازار در محدوده ۶۹ هزار دلار یا همان سقف اخیر بازار قرار دارد. اگر بیت کوین بتواند این سطح را با موفقیت بشکند، احتمالاً شاهد ورود سرمایه جدید و صعود قیمت خواهیم بود.

شاخص قدرت نسبی (RSI) اغلب حوالی سطح ۵۰ نوسان می‌کند که نشان‌دهنده عدم غلبه واضح خریداران یا فروشندگان است. اگر RSI به زیر ۴۰ سقوط کند، ممکن است فشار فروش افزایش یابد. اندیکاتور MACD نیز اخیراً تقاطع نزولی نشان داده و این مساله حاکی از ضعف مومنتوم صعودی است. میانگین متحرک‌ها (مانند MA50 و MA200) در حال حاضر به یکدیگر نزدیک شده‌اند و این فشردگی معمولاً هشدار پایان یا آغاز یک روند جدید است.

در مجموع، تا زمانی که بیت کوین نتواند سطح ۶۹ هزار دلار را با حجم بالا و قدرت عبور دهد، بازار در حالت بلاتکلیف و کم‌نوسان باقی خواهد ماند و سیگنال قاطعی برای Bitcoin recovery مخابره نمی‌شود.

عوامل فاندامنتال و ریسک‌های ژئوپلتیک؛ موانع اصلی موفقیت Bitcoin recovery

در کنار نشانه‌های فنی، مجموعه‌ای از عوامل بنیادین و ریسک‌های کلان ژئوپلتیک نیز مانع پیشرفت سریع روند صعودی و تحقق Bitcoin recovery شده‌اند. از جمله این فاکتورها می‌توان به وضعیت نقدینگی عمومی بازارهای مالی، شاخص‌های احساسات سرمایه‌گذاران و جهت حرکت سرمایه اشاره کرد.

بر اساس گزارش Glassnode، حجم بالایی از بیت کوین‌های غیرفعال هم‌چنان در ضرر نگه داشته شده و دارندگان آن‌ها تمایلی به فروش در قیمت‌های فعلی ندارند. این موضوع باعث شده تا سمت عرضه غیرفعال بماند و بازار با کمبود انگیزه برای صعودی شدن مواجه باشد.

در بازار معاملات اسپات (spot)، داده‌های مربوط به حجم معاملات نشان می‌دهد که تمایل فروشندگان عمده نسبت به خریداران بیشتر شده و شکاف نقدینگی به پایین‌ترین سطح چرخه فعلی خود رسیده است. این امر به معنای غالب شدن عرضه بر تقاضا و ادامه فاز توزیع است. در بازار مشتقات نیز نرخ‌های تامین مالی (Funding) به سمت مقادیر خنثی میل کرده که حکایت از کمبود سفته‌بازی و احتیاط سرمایه‌گذاران دارد. حتی داده‌های بازار اختیار معاملات (Options) نیز از وجود حالت تدافعی میان معامله‌گران حمایت می‌کند.

از منظر کلان، چرخش سرمایه و قدرت گرفتن دلار به عنوان پناهگاه امن می‌تواند قیمت بیت کوین را تحت فشار قرار دهد و احتمال بازگشت به حمایت ۶۴-۶۵ هزار دلار وجود دارد. در مقابل، افزایش نگرانی‌ها از تورم می‌تواند سرمایه‌های کوتاه‌مدت را به سمت دارایی‌های ضد تورمی مثل بیت کوین هدایت کرده و موجی از خریدهای کوتاه‌مدت نزدیک مقاومت ۶۹ هزار دلار را شکل دهد. اما متغیر اصلی شرایط ژئوپلتیک و سیاست‌های پولی است؛ هرگونه تشدید بحران‌های سیاسی و یا تغییر سیاست‌های اقتصادی می‌تواند روند فعلی را تحت تاثیر قرار دهد و بر مسیر Bitcoin recovery اثر بگذارد.

فاکتورهای فاندامنتال تأثیرگذار

تحلیل داده‌های بنیادی نشان می‌دهد که بیت کوین همچنان تحت تاثیر مجموعه‌ای از خبرهای سیاسی و اقتصاد کلان است. یکی از تاثیرگذارترین اخبار، اظهارات اخیر دونالد ترامپ بود که موج کوتاه‌مدتی از خرید را در بازار ایجاد کرد، اما این موج نتوانست پایدار بماند. سیاست‌های بانک مرکزی آمریکا و تغییرات شاخص دلار نیز نقش مهمی در جهت‌دهی به بازار داشته‌اند.

حجم پایین تراکنش‌ها و کاهش مشارکت سرمایه‌گذاران بزرگ (نهنگ‌ها) نشانه می‌دهد که ورود نقدینگی جدید به بازار محدود است و انگیزه کافی برای خریدهای بزرگ وجود ندارد. شاخص‌های احساسی بازار نیز نشان می‌دهند که اکثریت فعالان همچنان در انتظار شفافیت بیشتر و اطمینان به کف قیمتی هستند. به همین دلیل احساس غالب در بازار، محافظه‌کارانه و مبتنی بر کاهش ریسک است. تمامی این فاکتورها باعث شده‌اند تا Bitcoin recovery به تعویق بیفتد و بازار در یک دوره تثبیت شکننده قرار گیرد.

پیش‌بینی حرکت آینده بازار

با توجه به وضعیت فعلی و نشانه‌های مخلوط از سوی تحلیل‌های تکنیکال و بنیادین، دو سناریو اصلی برای آینده بازار بیت کوین متصور است:

در سناریوی صعودی، اگر جریان نقدینگی به سمت دارایی‌های ضد تورمی مانند بیت کوین بازگردد و بازیگران بزرگ بازار مشارکت خود را افزایش دهند، احتمال عبور قیمت از سطح مقاومتی ۶۹ هزار دلار وجود دارد. در این صورت، موج جدیدی از خریداران وارد بازار خواهد شد و Bitcoin recovery به واقعیت نزدیک می‌شود.

در سناریوی نزولی، چنانچه فشار فروش تشدید شود یا شاخص دلار تقویت گردد، بیت کوین ممکن است بار دیگر به محدوده ۶۴-۶۵ هزار دلار یا حتی پایین‌تر بازگردد. تضعیف احساسات بازار و نبودِ نشانه‌های اطمینان‌بخش از سوی اندیکاتورها می‌تواند ریسک ریزش بیشتر را افزایش دهد و دوره تثبیت قیمت را طولانی‌تر سازد.

در مجموع، تا زمانی که نشانه‌های قوی‌تر و روشن‌تری از ورود سرمایه جدید و تغییر جهت احساسات مشاهده نشود، پیش‌بینی یک روند صعودی پایدار کمی زودهنگام است و بازار در حال حاضر در تعادل شکننده‌ای قرار دارد.

نتیجه‌گیری و پیشنهاد کلی

با جمع‌بندی داده‌های آنچین، تحلیل تکنیکال و بررسی محیط بنیادین بازار، می‌توان گفت که بیت کوین در یک محدوده حساس و شکننده قرار گرفته است. حجم زیادی از سرمایه‌گذاران هنوز زیان‌دیده‌اند و نشانه‌های بازگشت قدرتمند سرمایه‌های بزرگ دیده نمی‌شود. با توجه به ابهامات ژئوپلتیک و تداوم حالت دفاعی بازار، بهتر است سرمایه‌گذاران فعلاً موقعیت‌های خود را حفظ کنند و تا ظهور علائم قطعی‌تر از بهبود و Bitcoin recovery، از تصمیمات عجولانه پرهیز نمایند.

در پایان باید تاکید کرد که مسیر بهبود بیت کوین نیازمند زمان، ورود نقدینگی تازه و کاهش ریسک‌های سیاسی و اقتصادی است. فعالان بازار باید با دقت تحولات را زیر نظر بگیرند و با هوشمندی واکنش نشان دهند.