به نوشته
سام سوزنی
تاریخ انتشار
۳ دی ۱۴۰۴
بیت کوین در مسیر رشد ۲۰۲۶ با افت هشریت و فرصتهای طولانیمدت!
فهرست مطالب
خلاصهای از تحلیل
- در انتهای سال ۲۰۲۵، بیت کوین تحت فشار فروش قرار گرفت که باعث کاهش ۴٪ هشریت شبکه در بازه ۳۰ روزه شد.
- نوسانات بازار به بالاترین سطح از آوریل رسید و تمایل سرمایهگذاران به معاملات اهرمی به طور قابل توجهی کاهش یافت.
- بررسی دادهها نشان میدهد شرکتهای بزرگ دارایی دیجیتال بیشترین میزان بیت کوین را از تیرماه تاکنون خریداری کردهاند.
- همزمان، بازدهی بلندمدت بیت کوین در گذشته پس از افت هشریت بهبود یافته و فرصتهایی برای سرمایهگذاران صبور ایجاد شده است.
کاهش هشریت بیت کوین و تأثیر آن بر رفتار سرمایهگذاران
در ماه دسامبر ۲۰۲۵، بازار بیت کوین شاهد فشار شدید فروش بود که در نتیجه آن، قیمت این رمزارز حدود ۹ درصد افت را تجربه کرد و در محدوده ۸۷٬۰۰۰ دلار نوسان داشت. این در حالی است که در اواخر نوامبر، قیمت بیت کوین تا نزدیکی ۸۱ هزار دلار نیز پایین آمد. اطلاعات ارائهشده توسط وناک (VanEck) نشان میدهد که در این دوره، شاخص نوسانات بازار (volatility) به بیش از ۴۵ درصد رسید که این رقم بالاترین سطح از آوریل سال جاری محسوب میشود. به واسطه این شرایط، علاقه معاملهگران به قراردادهای مشتقه کاهش یافته و نرخ تامین مالی معاملات پرپچوال (perpetual futures funding) به حدود ۵ درصد کاهش یافته است، که نسبت به میانگین سالانه، مقدار بسیار کمتری است و نشانهای از افت اهرم (leverage) در بازار مشتقات محسوب میشود.
بیشتر بخوانید: قیمت بیت کوین
یکی از مهمترین رویدادهای این دوره، فشار وارده بر ماینرها بود. هشریت شبکه بیت کوین، که به طور میانگین متحرک ۳۰ روزه محاسبه میشود، بیشترین افت خود را از آوریل ۲۰۲۴ تجربه کرد، بهطوریکه نرخ سودآوری ماینرهای قدیمیتر مانند S19 XP به دلیل کاهش قیمت رمزارز و رقابت فزاینده، افت محسوسی داشت. هزینه برق برای این دسته از ماینرها از ۰٫۱۲ دلار به ازای هر کیلوواتساعت در سال قبل، به حدود ۰٫۰۸ دلار کاهش یافت. این فشارها و همچنین خاموشی مزارع استخراج در منطقه سینکیانگ چین پس از انتقال ظرفیت برق به مراکز داده هوش مصنوعی، منجر به حذف نزدیک به ۱۰ درصد از قدرت هش جهانی شد. وناک اعلام کرد که این کاهش ۴ درصدی در هشریت، بزرگترین افت ثبتشده از آوریل ۲۰۲۴ است و چنین دورههایی معمولاً در گذشته به عنوان سیگنال معکوس صعودی تفسیر شدهاند.
در همین حال، رفتار سرمایهگذاران نیز دستخوش تغییر شد. ذخایر محصولات قابل معامله بیت کوین (ETP) در یک ماه گذشته ۱۲۰ واحد پایه کاهش یافت، اما خزانهداریهای شرکتهای دارایی دیجیتال بیش از ۴۲٬۰۰۰ واحد بیت کوین به موجودی خود افزودند که این رقم بیشترین خرید آنها از تیرماه بود. این حرکت با هدف بهرهگیری از امکان صدور سهام رخ داد، در حالی که سایر شرکتها معاملات خود را متوقف کردند. این جریان سرمایهگذاری نشاندهنده تقسیم بازار بین بازیگران مختلف است.
برای مشاهده قیمت ارزهای دیجیتال به وبسایت ما مراجعه کنید.
چشمانداز بلندمدت بیت کوین پس از افت قیمت و تحلیل دادههای درون شبکه
دادههای آنچین (on-chain data) تصویر دوگانهای از وضعیت بیت کوین ارائه میدهند. دارندگان میانمدت، به خصوص کسانی که بیت کوین خود را یک تا پنج سال قبل خریداری کردهاند، میزان دارایی خود را کمی کاهش دادهاند، اما دستههایی که سابقه نگهداری بیشتری دارند (دارندگان بلندمدت)، عمدتاً موقعیتهای خود را حفظ کردهاند. این وضعیت توسط وناک به عنوان “واگرایی دستهای الماسی” توصیف شده است؛ به این معنی که فعالان کوتاهمدت در حال خروج از بازار هستند، در حالی که سرمایهگذاران با افق زمانی طولانیتر همچنان داراییهای خود را نگه میدارند.
تحلیلهای تاریخی نشان میدهد که کاهش هشریت در گذشته اغلب به نفع سرمایهگذاران صبور بوده است. بررسی رفتار قیمت بیت کوین حاکی از آن است که هرگاه رشد هشریت در بازه ۹۰ روزه منفی شده، بازدهی ۱۸۰ روزه بیت کوین در ۷۷ درصد از موارد مثبت بوده و به طور میانگین سود حدود ۷۲ درصدی نصیب سرمایهگذاران کرده است. وناک در گزارش خود اشاره کرده که خرید بیت کوین در زمان کاهش رشد هشریت ۹۰ روزه، نسبت به خریدهای تصادفی، بازدهی ۲۴۰۰ واحد پایه بیشتر در ۱۸۰ روز آینده به همراه داشته است.
اگرچه قیمت بیت کوین در سه ماه گذشته حدود ۲۲ درصد کاهش یافته و ضعیفترین عملکرد چهارماهه چهارم از سال ۲۰۱۸ را ثبت کرده، برخی تحلیلگران معتقدند این افت، بیشتر نوعی اصلاح ساختاری و فاز خنککننده بازار است تا نشانهای از شروع روند نزولی بلندمدت. شرایط فعلی، علیرغم فشار ماینرها و ضعف فعالیتهای درونزنجیرهای، میتواند زمینه لازم را برای یک چرخه سالمتر فراهم کند. کارشناسان معتقدند کاهش اهرم معاملات و بهبود نقدینگی میتواند روند بهبود را تسریع کند و افق سال ۲۰۲۶ را به عنوان نقطه عطف بازگشت قیمتها برجسته میسازد.
نقاط کلیدی تحلیل تکنیکال
– سطح حمایت کلیدی در محدوده ۸۰٬۰۰۰ دلار قرار دارد، در حالی که سطح مقاومت مهم نزدیک به ۹۲٬۰۰۰ دلار شناسایی شده است.
– اندیکاتور RSI وارد منطقه اشباع فروش شده و احتمال بازگشت کوتاهمدت افزایش یافته است.
– میانگین متحرک ۵۰ روزه در حال عبور از میانگین متحرک ۱۰۰ روزه به سمت پایین است که نشانه ضعف کوتاهمدت روند قیمت است.
– واگرایی مثبت در MACD مشاهده نگردیده و سیگنالها فعلاً نزولی باقی ماندهاند.
– حجم معاملات نسبت به ماههای گذشته کاهش یافته و تمایل بازار به ثبات نسبی رسیده است.
فاکتورهای فاندامنتال تأثیرگذار
– کاهش نرخ تامین مالی معاملات مشتقه و افت تمایل به اهرم، به عنوان سیگنالی برای کاهش ریسکپذیری معاملهگران محسوب میشود.
– خبر خاموشی نیروگاههای استخراج در چین و تخصیص برق به مراکز داده هوش مصنوعی، شتاب کاهش هشریت را افزایش داده است.
– رشد داراییهای شرکتهای بزرگ دیجیتال و افزایش خرید توسط استراتژی شرکتها، جریانهای ورودی سرمایه را تا حدی متوازن کرده است.
– احساسات سرمایهگذاران میانمدت به سمت کاهش ریسک متمایل شده و بازار در دورهای از تردید قرار گرفتهاند.
پیشبینی حرکت آینده بازار
– در سناریوی صعودی، در صورت بازگشت قیمت بیت کوین به بالای سطح مقاومت کلیدی و افزایش حجم معاملات، میتوان انتظار رشد مجدد و تداوم روند افزایشی تا افق ۲۰۲۶ را داشت.
– در سناریوی نزولی، در صورت شکست حمایت ۸۰٬۰۰۰ دلاری و ادامه فشار فروش، افت بیشتر قیمت و احتمال خروج موقت بازیگران ضعیف بازار وجود دارد.
– با توجه به سوابق تاریخی و شواهد فعلی، انتظار میرود دوره اصلاح فعلی در نهایت بستر مناسبی برای آغاز روند صعودی بعدی بیت کوین فراهم آورد.
نتیجهگیری و پیشنهاد کلی
با توجه به تحلیلهای تکنیکال و فاندامنتال، بیت کوین در یک فاز اصلاحی ساختاری قرار دارد و نشانههایی از بازگشت و رشد بلندمدت در دادههای فعلی مشاهده میشود. پیشنهاد میشود سرمایهگذاران فعلاً موقعیت خود را حفظ و برای ورود یا خروج شتابزده دست نگه دارند تا نشانههای قطعیتر از تغییر روند ظاهر گردد.
در مجموع، بازار بیت کوین اگرچه فشارهای کوتاهمدت داشته، اما سوابق تاریخی و رفتار سرمایهگذاران بلندمدت نویدبازاری متعادلتر در سال ۲۰۲۶ را میدهد. معاملهگران و فعالان نیز میتوانند با مدیریت سرمایه و رعایت اصول ریسک، برای بهرهبرداری از فرصتهای آینده آماده باشند.
درباره نویسنده
سام سوزنی
ثبت نظر جدید
