خطرات سیستمیک Liquid Staking؛ مسیر تکرار فاجعه مالی ۲۰۰۸!

خلاصه خبر

• مسئولان مالی در آمریکا نسبت به خطرات سیستمیک Liquid Staking هشدار داده‌اند.
• برخی از مقامات سابق می‌گویند این رویه می‌تواند تکرار بحران مالی ۲۰۰۸ را سبب شود.
• عدم شفافیت و ابهام در مقررات مربوط به Liquid Staking ممکن است باعث سردرگمی بازار شود.
• برخی کارشناسان معتقدند ریسک‌هایی مانند تاخیر در برداشت دارایی و هک‌های احتمالی، تهدیدهای جدی برای بازار رمزارزها هستند.

به گزارش CryptoSlate، موضوع Liquid Staking این روزها بحث داغ محافل رمزارزی شده و توجه بسیاری از تحلیلگران بازارهای مالی را به خود جلب کرده است. متخصصان حوزه مالی هشدار داده‌اند که ورود گسترده به حوزه Liquid Staking می‌تواند مخاطرات زیادی را برای کل اکوسیستم رمزارز به همراه داشته باشد. در واقع، برخی معتقدند این اتفاق‌ها یادآور مشکلات بزرگ مالی سال ۲۰۰۸ است؛ زمانی که بحران سیستماتیک، بازارهای جهانی را متزلزل کرد.

Liquid Staking و خطرات تکرار بحران مالی

Liquid Staking به زبان ساده به معنای این است که کاربران با سپرده‌گذاری ارزهای دیجیتال خود، توکن معادل دریافت می‌کنند و می‌توانند همزمان با بهره‌مندی از سود استیکینگ، کیف پول خود را فعال نگه دارند و یا از دارایی خود در بخش‌های دیگر اکوسیستم استفاده کنند. اما این روش به دلیل چند لایه بودن و پیچیدگی‌هایش، ریسک‌هایی جدی ایجاد می‌کند. مهم‌ترین خطر، بروز مشکلی شبیه به بحران مالی سال ۲۰۰۸ است. در آن سال، موسسات مالی به صورت زنجیره‌ای دارایی‌ها را بین هم جابجا کردند و این زنجیره بلند در نهایت منجر به فروپاشی بازار شد.

در Liquid Staking نیز اگر یک صرافی یا سرویس‌دهنده دچار مشکل شود و یا حتی هکی در شبکه رخ دهد، امکان دارد بخش بزرگی از دارایی کاربران مسدود یا از بین برود. همچنین، شفاف نبودن قوانین و دستورالعمل‌های نهادی درباره این روش، می‌تواند راه را برای سواستفاده باز کند یا کاربران را با سردرگمی مواجه سازد. به عنوان مثال، اگر فردی توکن معادل دریافت‌شده را مجدداً در پروژه‌ای دیگر سرمایه‌گذاری کند، ریسک مضاعفی به سیستم افزوده می‌شود. چنین زنجیره‌ای از ریسک‌ها یادآور همان اشتباهات سال ۲۰۰۸ است که عامل سقوط بانک لمان برادرز شد.

ابهامات قانونی و پیامدهای Liquid Staking در بازار رمزارز

یکی دیگر از نگرانی‌های اصلی کارشناسان، ابهامات گسترده در قوانین و مقررات مرتبط با Liquid Staking است. به طور مشخص، هنوز بسیاری از نهادهای نظارتی مانند سازمان بورس آمریکا (SEC) دیدگاه واحد و روشنی نسبت به ماهیت این خدمات ندارند. این موضوع باعث می‌شود شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران دقیقا ندانند در چه فضایی فعالیت می‌کنند و چه خطراتی انتظارشان را می‌کشد. نبود شفافیت باعث می‌شود اگر مشکلی جدی رخ دهد، سرمایه‌گذاران نتوانند برای بازیابی یا پیگیری حقوق خود اقدام مؤثری انجام دهند.

از طرف دیگر، نگرانی‌هایی مثل تاخیر در زمان برداشت دارایی، احتمال بلوکه شدن دارایی‌ها بر اثر مشکلات فنی و حتی امکان هک سرویس‌ها، تردیدهای زیادی را در ذهن کاربران ایجاد کرده است. کارشناسان هشدار می‌دهند اگر سرمایه‌گذاران بدون درک درست از سازوکار Liquid Staking اقدام به حضور گسترده در این بازار کنند، آسیب‌های جبران‌ناپذیری به کل اکوسیستم رمزارزها وارد خواهد شد. بنابراین، شفافیت قوانین و مقررات و افزایش آگاهی عمومی، اهمیت فراوانی در کاهش این ریسک‌ها دارد.

در نهایت باید گفت Liquid Staking با تمام مزایای خود اگر بدون نظارت دقیق و آگاهی کامل کاربران گسترش یابد، احتمال دارد همان مسیر پرخطر بحران مالی ۲۰۰۸ را در بازار رمزارزها تکرار کند. فعالان این حوزه باید ضمن تحقیق و مشاهده تحولات، با احتیاط بیشتری وارد این نوع سرمایه‌گذاری شوند تا از تکرار تجربه‌های تلخ مالی گذشته جلوگیری کنند.